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昨日甲醇有所降溫，內(nèi)地情緒有所消退，魯北價(jià)格回落至2800附近，但國(guó)慶備貨周期仍在持續(xù)，內(nèi)地短期仍處于偏強(qiáng)狀態(tài)。甲醇裝置方面，魯西、陽(yáng)煤重啟已經(jīng)落地。中新重啟審批通過(guò)，本周已經(jīng)點(diǎn)火。本周傳聞近期寧波富德負(fù)荷下降至9成，后期或有停車計(jì)劃，一旦兌現(xiàn)可能導(dǎo)致港口明顯承壓。目前與其他工業(yè)品的情況相類似，整體是前期產(chǎn)業(yè)鏈看空導(dǎo)致隱形庫(kù)存低位，8-9月需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，訂單好轉(zhuǎn)，情緒改善后產(chǎn)業(yè)鏈低庫(kù)存導(dǎo)致的補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)顯得感官上的需求非常的好。但是對(duì)應(yīng)到終端訂單我們并不認(rèn)可真實(shí)需求的好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為甲醇更多是基于短期情緒和貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)導(dǎo)致的階段性上漲。截至目前，我們能看到的主要利好(港口去庫(kù)、興興和山東MTO的重啟)都已經(jīng)兌現(xiàn)，未來(lái)推演主要的環(huán)比變化則可能在乙烯的回落、進(jìn)口的回歸、港口集中到港帶來(lái)的累庫(kù)，內(nèi)地新裝置的投產(chǎn)。上周甲醇的反彈給出了甲醇一個(gè)相對(duì)較高的估值，我們對(duì)甲醇整體寬幅震蕩的觀點(diǎn)沒(méi)有變化，但是目前價(jià)格下，逢高空的性價(jià)比應(yīng)該是高于逢低買的。但是下方空間會(huì)受限于煤炭的走勢(shì)。  

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