4月20日，A股三大股指集體低開(kāi)。

寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源集體跌上熱搜。創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時(shí)代盤(pán)中大跌超7.5%，寧德時(shí)代總市值跌破萬(wàn)億沖上熱搜。此外，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股陽(yáng)光電源更是跌停收盤(pán)。

作為公募基金的第二大重倉(cāng)股，寧德時(shí)代大跌連累眾多基金經(jīng)理。不過(guò)，一季報(bào)顯示，多位知名基金經(jīng)理逆市加倉(cāng)新能源，重倉(cāng)個(gè)股遍布新能源全產(chǎn)業(yè)鏈。

有市場(chǎng)分析人士指出，在龍頭股表現(xiàn)低于預(yù)期情形下，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心相關(guān)板塊其他公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，選擇離場(chǎng)觀望。A股短期面臨盈利下行和流動(dòng)性寬松受阻的雙重壓力，風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者情緒偏弱，市場(chǎng)或仍將進(jìn)一步尋底。

“寧王”和“光伏茅”帶崩創(chuàng)業(yè)板

4月20日，寧德時(shí)代小幅低開(kāi)0.28%，開(kāi)盤(pán)后公司股價(jià)不斷下挫，收盤(pán)跌超7.6%，總市值回到萬(wàn)億元下方。截至收盤(pán)，寧德時(shí)代股價(jià)報(bào)407元/股，跌幅7.55%，總市值為9481.9億元。而在前一交易日收盤(pán)，寧德時(shí)代總市值為10262億元。經(jīng)計(jì)算，僅半個(gè)交易日，寧德時(shí)代總市值縮水近700億元。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年5月31日，寧德時(shí)代總市值首次突破萬(wàn)億，成為創(chuàng)業(yè)板首家萬(wàn)億市值的公司。之后，寧德時(shí)代股價(jià)一路上行，12月3日盤(pán)中沖高至692元。創(chuàng)歷史新高。隨后，寧德時(shí)代股價(jià)持續(xù)回調(diào)，截至20日收盤(pán)，其股價(jià)較高點(diǎn)已跌超四成。

除此之外，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股陽(yáng)光電源更是跌停。

消息面上，陽(yáng)光電源公布年度業(yè)績(jī)，年內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為241.37億元，同比增長(zhǎng)25.15%；其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.83億元，同比減少19.01%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為13.35億元，同比減少27.72%。

分析人士認(rèn)為，陽(yáng)光電源的業(yè)績(jī)的確與市場(chǎng)對(duì)光伏行業(yè)的感觀存在極為明顯的差距。陽(yáng)光電源業(yè)績(jī)不及預(yù)期背后，受到了需求下滑、原材料價(jià)格上漲，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的三重?cái)D壓。

在陽(yáng)光電源跌停的影響下，投資者對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生擔(dān)憂，整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈因此承壓，光伏、風(fēng)能、鋰電池、電氣設(shè)備等板塊紛紛低開(kāi)低走，創(chuàng)業(yè)板跌穿2400點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

對(duì)于今日市場(chǎng)大跌，創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧分析稱，繼MLF降息落空之后，LPR今日也按兵不動(dòng)，貨幣政策暫時(shí)沒(méi)有施展空間，令市場(chǎng)失望。同時(shí)，逆變器龍頭和醫(yī)療器械大白馬的業(yè)績(jī)均大低于預(yù)期，也令創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)承壓。市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心相關(guān)板塊其他公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，選擇離場(chǎng)觀望。A股短期面臨盈利下行和流動(dòng)性寬松受阻的雙重壓力，風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者情緒偏弱，市場(chǎng)或仍將進(jìn)一步尋底。

金信基金龍毅表示，大跌是由于一季報(bào)迎來(lái)密集披露期，市場(chǎng)預(yù)期低于盈利預(yù)期的相關(guān)個(gè)股較多，而前期估值又相對(duì)較高。因此，在龍頭股業(yè)績(jī)低于預(yù)期的情況下，搶先出貨導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)。

“在此情況下，我們應(yīng)該擯棄市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，回歸到行業(yè)和公司的基本面上，高估值板塊及其盈利估值不匹配的公司需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。增速較好，景氣度較高，邊際變化比較明顯的低估值板塊在調(diào)整之后，依舊會(huì)是市場(chǎng)選擇的方向。”龍毅說(shuō)。

公募基金一季度加倉(cāng)新能源

過(guò)去兩年，受益于新能源的爆發(fā)行情，投資此賽道的基金經(jīng)理風(fēng)頭無(wú)兩，多位股基冠軍均是投資新能源出道。

開(kāi)年以來(lái)，新能源等成長(zhǎng)賽道遭遇大幅回調(diào)，投資者信心持續(xù)低迷。但最近披露的公募基金一季報(bào)顯示，不少明星基金經(jīng)理不懼市場(chǎng)擾動(dòng)，逆市加倉(cāng)新能源。

據(jù)陽(yáng)光電源財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造入列陽(yáng)光電源的第四大流通股東，持股數(shù)量為1324.56萬(wàn)股，較2021年末的1236.90萬(wàn)股，增持了87.66萬(wàn)股。

此外，劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期、廣發(fā)雙擎升級(jí)三只基金，合計(jì)加倉(cāng)了陽(yáng)光電源69.86萬(wàn)股，最新持股數(shù)量分別為1239.31萬(wàn)股、1067.57萬(wàn)股和921.82萬(wàn)股，合計(jì)持有3228.7萬(wàn)股，據(jù)此計(jì)算單日浮虧5.8億元。

而近期基金經(jīng)理披露的一季報(bào)顯示，基金經(jīng)理陸彬的代表作匯豐晉信低碳先鋒一季報(bào)顯示，與去年末相比，對(duì)寧德時(shí)代加倉(cāng)7.13萬(wàn)股，且仍為該基金第一大重倉(cāng)股。

4月18日，2021年股基冠軍崔宸龍?jiān)诰€上路演中表示，新能源回調(diào)是暫時(shí)的?！皡⒖颊麄€(gè)新能源過(guò)去5年的發(fā)展歷程的話，現(xiàn)在確實(shí)已經(jīng)處于2018年年底的位置，估值基本上是在一個(gè)非常低的水平上。從生產(chǎn)端上來(lái)很看好光伏的，從應(yīng)用端上來(lái)說(shuō)我很看好鋰電?！?/p>

此外，銀華基金李曉星管理的銀華中小盤(pán)一季報(bào)顯示，前十大重倉(cāng)股一季度減持了天齊鋰業(yè)、分眾傳媒等個(gè)股，同時(shí)加倉(cāng)了寧德時(shí)代，并新進(jìn)了天賜材料、立訊精密等個(gè)股。

李曉星和張萍共同管理的銀華心怡，一季度末對(duì)寧德時(shí)代進(jìn)行了增持，持股從127.95萬(wàn)股增持至183.63萬(wàn)股，位列該基金重倉(cāng)股之首。

李曉星表示，科技股中我們最看好電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過(guò)一個(gè)季度的調(diào)整，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)重、估值階段性過(guò)高、碳酸鋰價(jià)格持續(xù)快速上漲等問(wèn)題基本得到消化。在全球總體滲透率不到10%的情況下，今年板塊各細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭估值合理，明年估值較為便宜的背景下，絕對(duì)收益空間是可以期待的。

“我們認(rèn)為市場(chǎng)認(rèn)知有個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為上游價(jià)格高企會(huì)影響電池環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，而很多產(chǎn)業(yè)鏈都證明過(guò)，如果供應(yīng)鏈有一個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)能受限價(jià)格高企，那最終的產(chǎn)量基本就由這個(gè)環(huán)節(jié)決定了，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈回去追求利潤(rùn)了，去年硅片的利潤(rùn)以及近期電池環(huán)節(jié)的頻繁提價(jià)也證明了這個(gè)觀點(diǎn)。其實(shí)碳酸鋰價(jià)格的高企，真正利空的是汽車(chē)智能化，對(duì)于一個(gè)車(chē)來(lái)說(shuō)，電池必不可少，續(xù)航和安全是硬指標(biāo)，而如果在汽車(chē)智能化等軟指標(biāo)上投入過(guò)多，那整個(gè)車(chē)的價(jià)格也就太貴了。我們對(duì)于電動(dòng)車(chē)上游、中游和下游都看好?！崩顣孕钦f(shuō)。

新銳基金經(jīng)理施成更看好新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈，代表作國(guó)投瑞銀新能源一季度末的前十大重倉(cāng)股分別為天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)、永興材料、融捷股份、華友鈷業(yè)、鹽湖股份、盛新鋰能、東岳集團(tuán)、北方稀土、藏格礦業(yè)。相較于去年底，藏格礦業(yè)新進(jìn)前十大重倉(cāng)之列，西藏礦業(yè)則退出，同時(shí)華友鈷業(yè)取代合盛硅業(yè)成為基金組合第五大重倉(cāng)股，其余成員未發(fā)生變化。

但從持倉(cāng)數(shù)量看，國(guó)投瑞銀新能源加大了對(duì)天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)、鹽湖股份、盛新鋰能、北方稀土的配置，對(duì)永興材料則進(jìn)行了減持。

他在季報(bào)中寫(xiě)道，“具體來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的盈利轉(zhuǎn)移，正在沿著我們之前預(yù)測(cè)的方向演變。盈利在持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移，中下游其他環(huán)節(jié)的盈利在被壓縮?！?/p>

“很多人總是擔(dān)心這是尾聲，但從我們來(lái)看還只是開(kāi)始。我們預(yù)計(jì)未來(lái)一年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，都會(huì)呈現(xiàn)這一狀態(tài)。直到最后的瓶頸環(huán)節(jié)解除后，產(chǎn)業(yè)鏈的高附加值會(huì)向下游或終端應(yīng)用轉(zhuǎn)移?！笔┏杀硎?。

標(biāo)簽： 陽(yáng)光電源 基金經(jīng)理 公募基金