知乎太難了，剛被美國證劵交易委員會(SEC)列入“預摘牌名單”，4月22日，港股知乎上市首日就慘遭破發(fā)。

港股上市首日破發(fā)

公開資料顯示，知乎成立于2011年，2021年3月26日在紐交所成功掛牌上市，今年4月8日，港交所文件顯示，知乎已通過港交所上市聆訊，瑞信、摩根大通、中金公司和招銀國際為此次承銷商，并成為國內(nèi)第一家以雙重上市方式回港的互聯(lián)網(wǎng)公司。

4月21日，知乎公布發(fā)售價及分配結(jié)果顯示，公開發(fā)售共接獲4524份有效申請，認購合共近260.3萬股香港發(fā)售股份，相當于可供認購香港發(fā)售股份總數(shù)的約1倍，亦即并無錄得超額認購，國際配售超額認購約3.37倍。認購一手100股的中簽率為100%，股份每股定價32.06港元。

值得注意的是，雙重上市的方式并未給知乎股價帶來多少利好。4月21日下午，知乎港股暗盤交易便已破發(fā)，股價收報25.1港元，跌超20%。4月22日知乎正式登錄港股后開盤破發(fā)，一度跌超26%，截至發(fā)稿前，每股報25.5港元，跌幅20.46%。

若按每股32.06港元定價計算，每手100股，不計手續(xù)費，一手虧656港元。而在股吧中也有投資者直言，自己中了700股，虧了6000港幣。

知乎被列入“預摘牌名單”

美股方面，當?shù)貢r間4月21日，美國證劵交易委員會(SEC)披露，知乎、理想汽車和貝殼等17家公司被加入《外國公司問責法》“預摘牌”名單，這是自3月以來第五批被納入名單的中概股公司。

具體名單為：知乎、諾華家具、LOVARRA、萬春醫(yī)藥、瑞幸咖啡、極光移動、Scientific Energy、中國食品、Value Exchange International、澤爾西西醫(yī)療集團、Entrepreneur Universe Bright Group、中比能源、中網(wǎng)載線、尚乘國際、百世集團、理想汽車和貝殼。SEC表示，這17家公司提交申辯的截止時間為當?shù)貢r間5月12日。而富途控股、Nocera、愛奇藝、百度和凱信遠達醫(yī)藥五家中概股公司已從“預摘牌名單”進入“確定摘牌名單”。

股價方面，知乎美股掛牌上市時以每股9.50美元的價格發(fā)售5500萬股美國存托股份。巧合的是，美股上市首日股價也破發(fā)了，當日最終收報8.5美元，跌超10%，總市值約47億美元。

而美股上市以來，知乎股價只經(jīng)歷了短暫爬坡，在2021年6月漲至13.85美元的高位，隨后便開始一路震蕩下跌，今年3月甚至跌至1.39美元，區(qū)間跌幅近90%。截至發(fā)稿前，知乎美股報1.66美元，總市值10.83億美元，相較于上市首日市值蒸發(fā)超36億美元。

虧損擴大，裁員風波不斷

根據(jù)此前知乎港股招股書資料，2019年、2020年、2021年，知乎平臺的月活躍用戶數(shù)分別為4800萬、6850萬和9590萬，2019年至2021年的復合年增長率為41.4%。2021年第四季度，知乎的平均移動端月活躍用戶達9960萬人，平均每月瀏覽人次達5億，平均每月用戶互動達3.9億次。截至2021年 12月31日，知乎的累計內(nèi)容創(chuàng)作者達5500萬人，累計貢獻4.2億條問答內(nèi)容，涵蓋超過 1000種垂直領域。

盡管用戶穩(wěn)定增長，但從財報數(shù)據(jù)來看，知乎仍然處于虧損之中。

數(shù)據(jù)顯示，2019 年、2020年、2021 年，知乎收入分別為 6.71億元、13.52 億元、29.59 億元，凈虧損分別為 10.04 億元、5.18億元、12.99 億元。調(diào)整后凈虧損額分別為8.25億元、3.37億元、7.5億元。其中，2021年凈虧損同比擴大了151%，2021年調(diào)整后凈虧損同比擴大121%。經(jīng)營虧損方面，知乎2021年的經(jīng)營虧損額為13.91億元，相較于2020年的6.03億元，同比擴大130.67%。

從財報數(shù)據(jù)來看，增長的費用支出是虧損擴大的主要原因，2021年知乎總運營費用為29.45億元，相較于2020年的13.61億元，同比增長116%。其中，銷售和營銷費用為16.35億元，相較于2020年的7.35億元，同比增長122%；研發(fā)費用為6.2億元，相較于2020年的3.3億元，同比增長88%。

而在此前的財報會議上，知乎創(chuàng)始人、董事長兼CEO周源曾表示，“今年還有減虧的目標，也會完成”，同時表示知乎今年把戰(zhàn)略核心定為“生態(tài)第一”。

另一方面，作為問答社區(qū)平臺，雖然早期內(nèi)容形態(tài)以圖文為主，但知乎近年來一直在嘗試視頻化內(nèi)容拓展，不過目前來看并未有較大成效，而今年以來知乎裁員風波不斷，也大多和視頻部門優(yōu)化相關。

今年2月，“知乎視頻部門被裁掉一半”的消息登上熱搜，據(jù)媒體報道，除裁員動作外，知乎還被傳安裝了行為感知系統(tǒng)，可以通過監(jiān)控員工的上網(wǎng)行為獲悉其瀏覽招聘網(wǎng)站、投簡歷等行為。但知乎官網(wǎng)很快出面否認。

4月19日，知乎視頻業(yè)務裁員風波再起。據(jù)媒體報道，2022年開年，知乎視頻進行了一波裁員，視頻部門被降級，視頻業(yè)務一號位總負責人蔡林已于3月份離職，部門裁員人數(shù)約40人，占視頻運營團隊的60%。

對此，知乎在4月19日回應稱，視頻業(yè)務上沒有裁員計劃，還要歡迎視頻業(yè)務的優(yōu)秀人才加入。并透露視頻是知乎內(nèi)容生態(tài)不可或缺的部分。2022年會在視頻領域持續(xù)發(fā)力，不斷改進。

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