自6月份以來，國際油價一改往日強勢，自階段性高點118美元/桶階段性下行，目前已跌破90美元關(guān)口。多位分析人士向《證券日報》記者表示，基于對全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢和需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期，也包括美聯(lián)儲加息強度對通脹的抑制，國際油價近期處于重心下移狀態(tài)；但中國市場或迎來更多機遇，一方面在于油價下行降低了我國石油進口和石化行業(yè)運行成本，另一方面則為石油儲備提供了機會。

多重利空疊加壓制油價

8月9日，WTI原油主力9月合約保持在90美元關(guān)口下方運行，這也是7月中旬以來第二次跌破90美元關(guān)口支撐線；國際油價重心的下行引起了投資者對海外市場的悲觀預(yù)期。

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事實上，自6月份以來，國際油價便處于階段性下行態(tài)勢，期間曾相繼創(chuàng)出99.66美元、88.24美元和87.01美元低位。截至記者發(fā)稿前，WTI原油9月合約報收于89.61美元/桶，仍維持在90美元關(guān)口下方運行。

多位分析人士認為，近期導(dǎo)致國際油價疲軟的因素是多方面的，包括美聯(lián)儲加息對通脹的抑制、海外經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢等，多重利空因素疊加令油價承壓。

五礦期貨研究中心總經(jīng)理孟遠向《證券日報》記者表示，本輪國際油價自高位下行主要受需求憂慮、美聯(lián)儲加息等因素影響?！昂Ｍ馐袌鰧?jīng)濟衰退憂慮逐漸增強，歐美各國相繼開啟加息模式，尤其是美聯(lián)儲激進加息引發(fā)了大宗商品價格普遍下跌。此外，美國試圖要求頁巖油企業(yè)大幅增產(chǎn)，并希望石油公司采取行動降低油價，也加重了原油價格的下行壓力?！?/p>

方正中期期貨投資咨詢部石油化工組組長隋曉影告訴《證券日報》記者，WTI原油期價運行重心不斷下移，主要源于宏觀經(jīng)濟衰退預(yù)期疊加石油消費轉(zhuǎn)弱對其形成明顯打壓?！半S著全球通脹水平走高和主要經(jīng)濟體加息不斷，全球經(jīng)濟增長預(yù)計顯著放緩，例如美國經(jīng)濟連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負增長，美債長短期收益率倒掛，歐美等主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也連續(xù)下行，均預(yù)示未來海外市場經(jīng)濟可能會走向衰退，這將直接壓制石油需求。”

記者了解到，對于近日國際油價的接連回調(diào)，多家機構(gòu)就當前主導(dǎo)市場的邏輯展開了熱議，一方觀點認為，這是由海外市場通脹“退燒”所致，另一方則認為，根本在于供需端調(diào)整。東證衍生品研究院能源高級分析師安紫薇向記者表示，近期國際油價的進一步回落，主要在于弱需求預(yù)期對其構(gòu)成了壓制。

石化行業(yè)運行成本或降低

中國是原油進口國，對外依存度超過70%。多位分析人士認為，近期國際油價的下行或為中國市場提供更多機遇。

“油價下滑對中國市場影響主要體現(xiàn)在石化產(chǎn)業(yè)和交通運輸方面?！泵线h告訴記者，作為全球最重要的能源消費國，油價下降將給中國企業(yè)帶來更多機遇，例如將直接降低石油進口和石油化工行業(yè)成本，并通過產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，降低我國經(jīng)濟整體運行成本；同時，油價下跌還將對中國消費增長起到一定刺激作用；此外，還為擴大石油儲備提供了機遇。

隋曉影認為，當前原油絕對價格仍然處在相對高位，市場觀望情緒仍然較重。待年內(nèi)油價回落至70美元至80美元附近，可適當加大采購力度?！爱斍昂Ｍ馐袌龊暧^經(jīng)濟衰退預(yù)期和石油消費走弱，仍然是影響油價中長期的主要邏輯，預(yù)計油價運行重心會繼續(xù)下移，而短期面臨美聯(lián)儲貨幣政策等不確定性因素，預(yù)計盤面維持高位震蕩，待相關(guān)消息落地?！?/p>

“7月份中國原油進口量觸底回升，不過仍偏低于往年水平，油價回落將有利于進口需求釋放。”安紫薇表示，從供應(yīng)端來看，OPEC會議確定9月份小幅增產(chǎn)10萬桶/天，維持謹慎態(tài)度，但由于市場需求前景預(yù)期會出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，OPEC對有限的閑置產(chǎn)能釋放或更為謹慎?！叭蛟蛶齑嫠狡秃烷e置產(chǎn)能下降對原油市場是偏中長期的支撐因素，短期來看，需求邊際轉(zhuǎn)弱則是當前市場核心關(guān)注點，預(yù)計短期價格將震蕩尋底?！?/p>

值得一提的是，在國際油價疲軟運行背景下，國內(nèi)成品油市場也有調(diào)整。8月9日，發(fā)改委網(wǎng)站通知稱，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自8月9日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格(標準品，下同)每噸分別降低130元和125元。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企業(yè)要組織好成品油生產(chǎn)和調(diào)運，確保市場穩(wěn)定供應(yīng)。

“盡管國內(nèi)油價與國際市場掛鉤，但國內(nèi)油價下跌趨勢亦可能終止，這主要是由于國際產(chǎn)油國定價所致。”孟遠表示，有產(chǎn)油國在本月初將亞洲買家的石油售價上調(diào)了9.8美元/桶，從側(cè)面反映了海外市場看好中國經(jīng)濟及中國用油需求，國內(nèi)油價走勢將不會與外盤聯(lián)動下跌。

標簽： 中國市場 運行成本 證券日報