歐洲能源危機讓中國取暖家電站上風口，熱泵出口大增。日出東方斬獲三連板，7月19日迄今累計有16個交易日收盤錄得漲停；海鷗住工同樣錄得三連板，華帝股份直線拉升漲停。

空氣源熱泵出口高景氣持續(xù)，8月出口額增長60%，國信證券陳偉奇等人在9月26日發(fā)布的研報中表示，預計主要受采暖熱泵拉動。根據產業(yè)在線的數據，8月我國空氣源熱泵出口額同比增長59.9%至1.2億美元，其中均價上漲59.8%至1004.7美元/臺，出口量基本持平。

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信達證券羅岸陽在9月25日發(fā)布的研報中表示，歐盟擬推出5650億歐元能源計劃，再次明確熱泵長期邏輯，計劃在未來5年內安裝1000萬臺熱泵。熱泵作為歐洲電氣化的重要戰(zhàn)略布局，長期滲透率提升趨勢較為明確。

海爾集團是重要的熱泵供應商，國內市場連續(xù)兩年為熱泵全系市場份額第一，近期在海外市場銷售也取得快速增長。海爾方面對澎湃新聞記者表示，海爾空氣源熱泵上半年出口歐洲迎來高增長，增幅達到200%以上，訂單量增長10倍。其中，規(guī)模最大的市場是法國，增幅36%；其次是意大利，增幅64%。

熱泵具有高效、節(jié)能、綠色、環(huán)保的特點，使其在諸多領域有著廣泛的應用。我國熱泵市場類型有空氣源熱泵、地源熱泵與廢熱源熱泵等，其中空氣源熱泵在市場規(guī)模中占據主導地位。

WoodMackenzie預測，到2030年，歐洲將在住宅領域實現4500萬臺累計熱泵安裝； 熱泵是歐洲電力中最重要的新需求領域之一，該領域的需求將從2022年的77TWh飆升8倍，到2050年達到611TWh。

熱泵產業(yè)鏈主要包含上游零部件廠商和中游整機組廠商。熱泵產業(yè)鏈上游核心部件包含壓縮機、閥件、熱換器、控制器、水泵和水箱等；整機包含空氣源熱泵、水地源熱泵以及熱泵與其他熱源的組合系統(tǒng)，其中空氣源熱泵下細分熱水、采暖、烘干、干衣機及特種應用。

目前國內廠商在熱泵主要三大應用領域均有所布局，其中熱泵熱水與熱泵采暖領域布局較多。主要玩家有傳統(tǒng)三大白電龍頭海爾、美的與格力，其余還有萬和電氣、誒出東方、華帝股份、同益科技、申菱環(huán)境、TCL、冰山冷熱等。

分析師表示，總體來看，國內主要上市公司布局熱泵行業(yè)可以分為三條主線：第一條為在空調領域技術成熟，熱泵以內銷為主的傳統(tǒng)廠商：以海爾、美的、格力為代表的白電龍頭廠商，分別占據國內空氣源熱泵市場市占率前三，此外還包含TCL等。此類玩家具備內銷的品牌和渠道優(yōu)勢，且熱泵整機組產品豐富，基本覆蓋采暖、熱水和干衣等多應用場景。

第二條為內銷依托自主品牌、外銷代工為主。日出東方在國內的“四季沐歌”和“太陽雨”雙品牌均布局空氣能熱泵，外銷層面為海外廠商進行代工；萬和電氣主業(yè)為熱水及廚衛(wèi)，其熱泵業(yè)務內銷基于自有品牌銷售，外銷模式為ODM和OEM；申菱環(huán)境主業(yè)為特種空調，公司計劃設立熱儲合資公司，提供光儲熱一體化解決方案。

第三條為布局上游的零部件廠商：海立在熱泵壓縮機領域具備優(yōu)勢，三花和盾安覆蓋熱泵機組大部分所需閥件，大元泵業(yè)通過“新滬”品牌深耕熱泵屏蔽泵領域。

國泰君安蔡雯娟等人在8月25日發(fā)布的研報中表示，煤改電為鑒，歐洲當下補貼亦能推動歐洲熱泵快速滲透，熱泵機組供應商及核心零部件企業(yè)有望深度受益：美的集團、海爾智家、格力電器、TCL、海立股份(空氣源熱泵、熱泵壓縮機)、三花智控(閥件、換熱器)、盾安環(huán)境(閥件)、大元泵業(yè)(屏蔽泵)、萬和電氣、日出東方、迪森股份、冰山冷熱(空氣源熱泵機組)。

具體來看，日出東方繼續(xù)加大熱泵制造能力，連云港熱泵制造基地一期建設工程于2021年6月完工并投入使用，形成了連云港和順德兩大熱泵制造基地；TCL智能暖通布局熱泵產業(yè)，預計2022年實現同比高增；冰山冷熱可提供余熱回收系列熱泵機組；美的空氣能熱泵應用包含采暖、熱水器、干衣機等。

值得注意的是，空氣能熱泵整體采用水循環(huán)，因此水管進入室內之后，倘若連接不好，或者是管材質量差，很容易造成室內漏水，然后造成吊頂發(fā)霉損壞。

標簽： 日出東方 萬和電氣 上市公司