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10月13日早盤，銀行股集體下跌。其中招商銀行跌幅最大，截至發(fā)稿報29.81元，跌3.68%，再度刷新本輪調整新低。

央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月末社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%，增速較上月提高0.1個百分點。當月增量為3.53萬億元，比上年同期多6274億元，預期僅2.8萬億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內經(jīng)濟穩(wěn)步恢復，預計三季度銀行資產質量保持穩(wěn)健。

華西證券銀行首席分析師劉志平表示，9月信貸社融增量超預期、投放結構優(yōu)化，反映企業(yè)的融資需求和經(jīng)營動能都有邊際改善。后續(xù)伴隨四季度穩(wěn)增長政策的加快落地顯效，以及第三批專項債發(fā)行，寬信用進程將保持穩(wěn)健。目前板塊整體靜態(tài)估值降僅0.53倍PB水平，具備較高安全邊際，市場風險偏好降低時也提供一定防御屬性，而融資結構和經(jīng)濟預期的改善有助于進一步打開銀行估值修復空間。

華泰證券分析師沈娟表示， 9月社融總量超預期，貸款結構優(yōu)化，預計在穩(wěn)增長、穩(wěn)地產政策組合拳下，信貸需求有望持續(xù)修復，為銀行業(yè)績增長奠定基礎。9月底監(jiān)管部門通過兩類定向降息政策刺激個人剛性住房需求，結合換房免稅政策釋放改善性住房需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，有望刺激按揭貸款投放，改善涉房貸款質量，緩釋銀行潛在風險，后續(xù)需持續(xù)關注地產鏈變化對于銀行的邊際影響。當前銀行估值、倉位均處于歷史低位，較多反映市場悲觀預期。建議關注優(yōu)質中小銀行。

標簽： 結構優(yōu)化 安全邊際 住房需求