作為 “全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”，美國國債收益率一路狂飆，美國10年期國債收益率今日繼續(xù)攀升至2007年以來最高，報(bào)4.28%。

【資料圖】

美債收益率暴漲原因

美債收益率暴漲原因，主要是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場持續(xù)火熱，強(qiáng)化了投資者對美聯(lián)儲將持續(xù)大幅加息的預(yù)期。

上周美國初請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外下降，從22.6萬人降至21.4萬人，預(yù)期為23萬。蒙特利爾銀行策略師Ben Jeffery表示，“美國勞動力市場依然非常強(qiáng)勁，市場認(rèn)為美聯(lián)儲現(xiàn)在將比預(yù)期更加鷹派?！?/p>

其次，為捍衛(wèi)匯率，多國央行近期被迫進(jìn)行大幅加息，并大量拋售美元國債，推動美元資金回流美國市場。

美債收益率暴漲對市場有何影響？

基準(zhǔn)10年期美國國債基準(zhǔn)收益率對金融市場很重要，從房貸到公司債等所有一切的價(jià)格都要以之為參考。舉債成本上升可能沖擊經(jīng)濟(jì)活動，甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

今年以來，債券價(jià)格下挫和收益率飆升不僅傷害了債市，還殃及了股市。美國國債能夠帶來更好的前瞻回報(bào)，已導(dǎo)致投資者愿為風(fēng)險(xiǎn)更高資產(chǎn)支付的價(jià)格大幅下降。如果持有至到期，美國國債基本能被視為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

此外，美元指數(shù)周三也跟隨美債收益率進(jìn)一步大幅上漲，目前已經(jīng)升穿了113關(guān)口。

作為美聯(lián)儲利率走向的重要風(fēng)向標(biāo)和“資產(chǎn)定價(jià)之錨”，美債何時(shí)見頂并迎來轉(zhuǎn)折，或成為美股見底的關(guān)鍵信號。Leuthold Group首席投資策略師保爾森(James Paulsen)表示，當(dāng)美債開始對美聯(lián)儲新一輪加息或針對通脹的言論“不屑一顧”時(shí)，入場的機(jī)會可能就到了。

投資者如何應(yīng)對？

DataTrek Research分析師Nick Colas表示：“在當(dāng)前股市超賣和預(yù)期下調(diào)的背景下，企業(yè)財(cái)報(bào)可能在一定程度上提振了投資者信心。但是，除非我們看到2年期和10年期國債收益率開始下降，否則交易商與投資者們?nèi)詰?yīng)警惕，不要對當(dāng)前的股市上漲期待過高?！?/p>

廣發(fā)證券認(rèn)為，建議關(guān)注中國優(yōu)勢資產(chǎn)。短期可關(guān)注疫后修復(fù)和通脹受益概念。中期關(guān)注工業(yè)4.0主線下的中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，尤其是利潤率驅(qū)動的中國FAANG(消費(fèi)/智造/低碳)的投資機(jī)會。

日前，摩根資管、資本集團(tuán)等外資機(jī)構(gòu)公布最新持倉情況，多家機(jī)構(gòu)旗下中國股票基金三季度增持中國公司股票，互聯(lián)網(wǎng)板塊成重點(diǎn)加倉方向。其中，富達(dá)國際旗下中國股票基金9月大舉增持阿里巴巴，持股數(shù)量環(huán)比增幅超60%。

近期，高盛集團(tuán)表示看多中國資產(chǎn)。高盛集團(tuán)策略師表示，投資者應(yīng)賣出標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán)，為購買恒生中國企業(yè)指數(shù)看漲期權(quán)做好準(zhǔn)備。與歷史水平相比，恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動性低于標(biāo)普500指數(shù)。此外，與離岸股票相比，高盛集團(tuán)更青睞A股。

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標(biāo)簽： 高盛集團(tuán) 股票基金 恒生中國企業(yè)指數(shù)