據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近期煤價(jià)有所企穩(wěn)，并且出現(xiàn)反彈跡象，多家券商表示對(duì)2023年煤價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度，對(duì)煤炭股的盈利持樂(lè)觀態(tài)度。

1月11日A股收盤(pán)，煤炭板塊迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲，南財(cái)金融終端主題庫(kù)顯示，煤炭概念主題今日大漲4.67%，煤炭相關(guān)主題紛紛位列主題庫(kù)漲幅榜前列。成分股中，32家個(gè)股上漲，1家個(gè)股平盤(pán)，無(wú)個(gè)股下跌。陜西黑貓、鄭州煤電漲停，潞安環(huán)能、兗礦能源、山煤國(guó)際漲超7%，晉控煤業(yè)、中煤能源、中國(guó)神華漲超5%。

中央氣象臺(tái)1月10日18時(shí)發(fā)布寒潮藍(lán)色預(yù)警，受強(qiáng)冷空氣影響，預(yù)計(jì)，1月11日至15日，寒潮天氣將自西向東影響我國(guó)大部地區(qū)。歷年來(lái)，受寒潮天氣影響，每當(dāng)這個(gè)時(shí)期，電煤消耗將進(jìn)入去庫(kù)存階段，煤價(jià)也止跌反彈。

【資料圖】

此外，存在安全隱患的煤礦在冬季快速增產(chǎn)或在一定程度上直接或者間接導(dǎo)致事故發(fā)生，從而制約產(chǎn)能釋放。央視新聞11日?qǐng)?bào)道，山西開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)檢查，責(zé)令停產(chǎn)整頓煤礦33座。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近期煤價(jià)有所企穩(wěn)，并且出現(xiàn)反彈跡象，多家券商表示對(duì)2023年煤價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度，對(duì)煤炭股的盈利持樂(lè)觀態(tài)度。

動(dòng)力煤：價(jià)格止跌反彈，有企穩(wěn)跡象

動(dòng)力煤港口價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，1月6日，京唐港Q5500動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)為1190元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，漲幅0.85%，止跌反彈。2023年1月，動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)(Q5500)為728元/噸，同比增長(zhǎng)0.4%，月環(huán)比持平。

坑口價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，1月6日，山西大同Q5500坑口含稅價(jià)1035元/噸，周下跌39元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口含稅價(jià)959元/噸，周下跌13元/噸；陜西榆林Q5800坑口含稅價(jià)1185元/噸，周上漲12元/噸。

圖片來(lái)源：開(kāi)源證券

開(kāi)源證券指出，從供給端來(lái)看，產(chǎn)量增量仍存在不確定性，煤礦開(kāi)工率下行，同時(shí)快速增產(chǎn)也間接導(dǎo)致煤礦事故頻發(fā)，從而進(jìn)一步制約產(chǎn)量釋放。

晉陜蒙442家煤礦開(kāi)工率周環(huán)比下降0.39個(gè)百分點(diǎn)，臨近年底煤礦檢修以及完成全年生產(chǎn)任務(wù)，當(dāng)前開(kāi)工率并未體現(xiàn)出冬季保供的態(tài)勢(shì)，且后續(xù)仍可能受到上述因素影響。

長(zhǎng)協(xié)方面，截至1月3日我國(guó)電煤長(zhǎng)協(xié)簽訂量達(dá)22.8億噸，占國(guó)內(nèi)電煤需求總量95.8%。進(jìn)口煤方面，傳聞只有個(gè)別電廠(chǎng)可以進(jìn)口澳煤，并沒(méi)有完全放開(kāi)。

從需求端來(lái)看，當(dāng)前全國(guó)持續(xù)全面供暖，電廠(chǎng)日耗維持高位，冬季取暖需求高，同時(shí)疫情影響也將逐漸減弱，各地疫情過(guò)峰之后二產(chǎn)三產(chǎn)有望快速恢復(fù)，電煤日耗將有望抬升，動(dòng)力煤仍具向上動(dòng)能。

煉焦煤：供給偏緊，價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)

截至1月6日，京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫(kù)提價(jià)為2730元/噸，周環(huán)比持平。就產(chǎn)地價(jià)格來(lái)看，截至1月6日，山西產(chǎn)地，呂梁主焦煤報(bào)價(jià)2300元/噸，環(huán)比下跌150元/噸，跌幅6.12%；古交肥煤報(bào)價(jià)2450元/噸，環(huán)比持平；河北產(chǎn)地，邯鄲主焦煤報(bào)價(jià)2560元/噸，環(huán)比持平。

圖片來(lái)源：國(guó)海證券

從供給端來(lái)看，國(guó)海證券指出，臨近年關(guān)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，供給端仍受制約。進(jìn)口方面，因運(yùn)輸許可證到期影響，截止1月5日甘其毛都蒙煤日均通關(guān)量約724車(chē)，較上周環(huán)比減少150車(chē)。

開(kāi)源證券認(rèn)為，供給端幾乎無(wú)新增產(chǎn)能，且時(shí)有礦難和疫情影響，供給仍然偏緊。

從需求端來(lái)看，開(kāi)源證券指出，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼致使經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)上漲并且焦炭多提漲，唐山鋼廠(chǎng)開(kāi)工率大漲，焦鋼企業(yè)開(kāi)工積極性均有所保障，焦鋼企業(yè)持續(xù)補(bǔ)庫(kù)。

投資建議

國(guó)海證券指出，對(duì)2023年煤價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度，對(duì)煤炭股的盈利持樂(lè)觀態(tài)度，當(dāng)前很多個(gè)股2022年P(guān)E估值降到4-5倍，再加上高比例分紅回報(bào)，建議逢低位積極布局煤炭板塊。

國(guó)盛證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的邊際修復(fù)和地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，2023年動(dòng)力煤市場(chǎng)總體呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場(chǎng)仍面臨諸多結(jié)構(gòu)性矛盾，如鐵路外運(yùn)、動(dòng)煤“雙規(guī)制”、海外不確定性等，均將對(duì)煤價(jià)形成較強(qiáng)支撐。

興業(yè)證券認(rèn)為，動(dòng)力煤方面，沿海日耗已呈現(xiàn)節(jié)前狀態(tài)，內(nèi)陸日耗處于歷史相對(duì)高位，各處庫(kù)存基本處于歷史平均水平，供需矛盾有所緩和。后續(xù)來(lái)看，節(jié)后復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后復(fù)工的用能變化。焦煤方面，期貨價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，隨著淡季過(guò)半，下游鋼價(jià)止跌反彈，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格將隨著需求預(yù)期向好而提升。

機(jī)構(gòu)推薦個(gè)股

兗礦能源(600188.SH)：動(dòng)力煤企業(yè)，華東地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)商和中國(guó)最大的煤炭出口企業(yè)之一。2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)271.3億元，同比增長(zhǎng)135.25%；扣非后歸母凈利潤(rùn)268.4億元，同比增長(zhǎng)128.26%。煤炭業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升前三季度業(yè)績(jī)高增。

山西焦煤(000983.SZ)：煉焦煤生產(chǎn)加工企業(yè)和市場(chǎng)供應(yīng)商，煉焦煤產(chǎn)銷(xiāo)量居于世界前列。山西焦煤以煤炭、焦炭為主業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品有焦煤、肥煤、1/3焦煤、瘦煤、氣肥煤、貧煤等全系列煤種，其中強(qiáng)粘焦煤和肥煤均為世界稀缺資源，是大型鋼廠(chǎng)大高爐不可或缺的骨架爐料。煤焦產(chǎn)品銷(xiāo)往全國(guó)各地，并出口多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

(報(bào)告來(lái)源：開(kāi)源證券、國(guó)海證券、國(guó)盛、興業(yè)；本文信息不構(gòu)成任何投資建議，刊載內(nèi)容來(lái)自持牌證券機(jī)構(gòu)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請(qǐng)投資人獨(dú)立判斷和決策。)

標(biāo)簽： 樂(lè)觀態(tài)度 國(guó)海證券 同比增長(zhǎng)