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今年以來，廚電行業(yè)面臨外部環(huán)境的諸多變量，房地產(chǎn)下行、疫情反復(fù)、消費者信心不足導(dǎo)致市場需求嚴重疲軟。即便是廚電業(yè)近年來少有的增長亮點集成灶行業(yè)，也存在巨大壓力。

10月25日盤后，集成灶龍頭浙江美大發(fā)布三季報，當期其13.98億元的營收同比下滑8.88%，3.73億元的歸屬凈利潤同比下滑17.35%。而上年同期，浙江美大的收入和凈利潤的同比增速均超過30%。從近日發(fā)布財報的另外兩家集成灶和廚電企業(yè)業(yè)績來看，大家的日子都頗為艱難：集成灶重要玩家火星人和廚電龍頭老板電器在前三季度增收不增利。

不論從行業(yè)整體表現(xiàn)還是具體到企業(yè)業(yè)績，都顯示出前三季度廚電行業(yè)正面臨一場寒冬。從廚電企業(yè)角度來看，它們?nèi)绾慰创衲暌詠淼膹N電市場？過去三個季度，企業(yè)如何面對壓力做出調(diào)整？接下來，廚電企業(yè)將從哪些方面找到自己的增長點？

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中國房地產(chǎn)市場月報2022年09月

多家企業(yè)三季度業(yè)績承壓

今年以來，整個廚電行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，廚電市場全渠道零售額同比下滑3.7%。而在去年全年，廚電市場整體零售額還有7%的同比增長。

具體到企業(yè)表現(xiàn)，今年前三季度，老板電器72.4億元的營收同比增長2.35%，但12.3億元的凈利潤同比下降8.11%。

10月25日，記者以投資者身份致電老板電器證券部，該工作人員表示，公司發(fā)展的基本面沒有問題，短期內(nèi)一些宏觀因素，包括疫情、房地產(chǎn)不景氣、消費預(yù)期下降等造成業(yè)績有一些波動。

上述人士對記者表示：“公司這幾年品類的發(fā)展取得不錯的成績，一體機、洗碗機增長的比較快；另一方面，公司沒有什么負債，賬上現(xiàn)金比較多?！贝送馑€提及，雖然去年公司計提了一些地產(chǎn)商的壞賬，但利潤還在可控的范圍。

記者在財報中看到，截至三季度末，老板電器賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為43.3億元。去年其因為對部分財務(wù)困難的精裝修客戶做了單項計提超過7億元的壞賬準備等原因，導(dǎo)致其去年凈利潤同比下滑近兩成。

收入來源集中在集成灶這一品類的企業(yè)受到外部環(huán)境的影響更大，浙江美大和火星人均在前三季度出現(xiàn)凈利雙位數(shù)下滑，其中火星人前三季度歸屬凈利潤同比下降近20%。

10月25日，記者發(fā)送郵件并以投資者身份致電火星人證券部，其工作人員表示，公司業(yè)績變動主要還是受疫情和房地產(chǎn)市場影響，集成灶屬于房地產(chǎn)后周期行業(yè)，業(yè)績下滑與新房裝修、疫情、消費者信心不足等有關(guān)。

家電行業(yè)分析師丁少將對記者分析認為，前三季度，廚電和集成灶企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳背后影響因素復(fù)雜。從宏觀環(huán)境來看，今年以來，受經(jīng)濟面和主力廚電產(chǎn)品需求高度飽和影響，原來占廚電企業(yè)營收很大比重的傳統(tǒng)廚電業(yè)務(wù)受到較大沖擊。從結(jié)構(gòu)性調(diào)整來看，新品類發(fā)展時間相對短，基數(shù)較低，對企業(yè)業(yè)績貢獻相對有限。整個市場大盤還需要不斷擴展，企業(yè)才能分到更多蛋糕。

另外，他還認為，近兩年集成灶企業(yè)都在積極擴品類，企業(yè)需要擴大產(chǎn)線和產(chǎn)能，需要品牌營銷推廣和研發(fā)投入，這些企業(yè)擴品類還處于投入期。再疊加原材料價格相對高位運行，疫情對線下銷售的沖擊等，導(dǎo)致整個行業(yè)不樂觀。

10月25日，記者就如何應(yīng)對外部壓力以及未來經(jīng)營策略變動等問題致電浙江美大證券部并發(fā)送郵件，截至發(fā)稿，暫未得到回復(fù)。

驅(qū)動力變化

拓展銷售渠道一直是廚電企業(yè)提升產(chǎn)品銷量和市占率、尋找新增長點的重要手段。近兩年，工程渠道已經(jīng)成為廚電企業(yè)重要的營收來源，去年老板電器來自工程渠道的營收占據(jù)總營收的20%。在采訪中，記者了解到，今年三季度老板電器在工程渠道和電商渠道有增長，其中電商增長較快，而零售渠道仍然下滑。

新興渠道依然是集成灶企業(yè)的驅(qū)動力之一。

不論是火星人還是浙江美大，都將工程渠道、整裝渠道、KA渠道以及下沉渠道等作為公司新的增長動力?；鹦侨俗C券部人士對記者表示，三季度火星人線上渠道表現(xiàn)還可以，公司未來在品類上還是堅持集成灶和集成洗碗機為主。

浙江美大也在財報中表示，會繼續(xù)大力拓展電商、KA、工程、家裝、下沉網(wǎng)點、社區(qū)等渠道，并積極開發(fā)海外及國際市場。

但家電行業(yè)分析師丁少將對記者分析認為，近年來看，房地產(chǎn)市場依然低迷，精裝修總體開盤量和面積都在大幅下滑，工程渠道給廚電企業(yè)帶來的收入整體上是下降的。

這一情況下，除了新興渠道，企業(yè)也在積極尋找新的出路。

老板電器證券部人士對記者表示，現(xiàn)在公司更多是從增量市場向存量市場的轉(zhuǎn)變，“老板的渠道改革一直在做，但接下來幾年的重心還是會放在品類的發(fā)展上，因為未來的增長還是靠品類。洗碗機和一體機的滲透率遠遠達不到煙灶的水平，這樣的剛需產(chǎn)品滲透率會有可預(yù)見的提升。另外，比如集成灶、大廚等新品牌、新品類也會同步發(fā)展?！?/p>

據(jù)記者了解，2019年，老板電器將公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品劃分為三大品類，并制定了“擴大第一品類優(yōu)勢、領(lǐng)先第二品類、穩(wěn)步推進第三品類”的戰(zhàn)略。今年上半年，第二和第三品類中的洗碗機、一體機、熱水器仍保持較高增速。

老板電器上述人士對記者表示，隨著廚電市場發(fā)生較大變化較大，從渠道驅(qū)動變成產(chǎn)品驅(qū)動的企業(yè)并不止老板電器一家，“因為原來廚電市場到達天花板后，只有通過不斷進行品類上的開拓，去找到一些新的市場。只要熬過來，讓市占率向頭部集中，發(fā)展還是值得期待的。”

奧維云網(wǎng)（AVC）廚衛(wèi)大數(shù)據(jù)事業(yè)部研究總監(jiān)劉冀元對記者表示：“雖然大環(huán)境不好，但洗碗機、集成灶、嵌入式復(fù)合機這些新興品類仍有增長，成熟的煙灶品類也同樣有高增長的細分市場?！?/p>

丁少將對記者表示，從B端市場來看，房地產(chǎn)市場在逐步回暖，雖然整體大盤開盤數(shù)量、精裝房總面積在同比下滑，但精裝修比重在上升，套系化的產(chǎn)品可以通過前裝市場進入渠道。從傳統(tǒng)零售渠道來看，如果四季度整體消費回暖，廚電行業(yè)表現(xiàn)可能會更好一些。

“廚電行業(yè)高端化這種結(jié)構(gòu)性的升級一直在，消費者對新品類有比較高的消費熱情。雖然煙灶消比較低迷，但像洗碗機等表現(xiàn)出很高的成長性，這些新品類、新場景、新的生活方式引領(lǐng)也會補足增長動能，打造新的增長曲線?！倍∩賹⒄f道。

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