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(資料圖)

本月要點(diǎn)

·?融資概況：1-5月融資規(guī)模同比下降，5月融資總額同環(huán)比下降。
·?融資結(jié)構(gòu)：信用債發(fā)行顯著下降，海外債恢復(fù)發(fā)行。
·?融資利率：綜合融資利率同環(huán)比小幅下降。
·?企業(yè)發(fā)行動(dòng)態(tài)：招商蛇口發(fā)行額度最高且成本最低。

融資概況：1-5月融資規(guī)模同比下降，5月融資總額同環(huán)比下降

中指研究院監(jiān)測(cè)，2023年5月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為529.8?億元，同比下降24.4%，環(huán)比下降27.2%。行業(yè)平均利率為3.64%，同比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。2023年1-5月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為3146.2億元，同比下降16.7%。1

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融資結(jié)構(gòu)：信用債發(fā)行顯著下降，海外債恢復(fù)發(fā)行

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，5月信用債規(guī)模占比45.6%，海外債占比4.3%，信托占比7.2%，ABS融資占比43.0%。具體來(lái)看，5月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資241.4億元，同比下降45.6%，環(huán)比下降40.9%；海外債發(fā)行22.7億元；信托融資38.2億元，同比下降57.0%，環(huán)比上升6.2%；ABS融資227.6億元，同比上升36.9%，環(huán)比下降19.8%。

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2023年1-5月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資1947.2億元，同比下降4.5%；海外債發(fā)行110.7億元，同比下降22.5%；信托融資182.8億元，同比下降65.4%；ABS融資905.5億元，同比下降15.2%。

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5月信用債發(fā)行繼續(xù)放緩，發(fā)行總量同環(huán)比均大幅下降，其中，萬(wàn)科、碧桂園、綠城、新希望等非央國(guó)企成功完成信用債發(fā)行。2023年1月碧桂園獲批200億元中票儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行額度，5月完成首期兩筆中票發(fā)行，總金額為17億元，票面利率分別為3.80%和3.95%，均由中債信用增進(jìn)公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。新希望發(fā)行8億元中票，票面利率4.1%?？傮w來(lái)看，近兩月信用債發(fā)行回落，但非央國(guó)企發(fā)行總量并未出現(xiàn)同步縮減，發(fā)行量仍為2023年以來(lái)高位。

表：2022年11月-2023年5月各類企業(yè)信用債發(fā)行統(tǒng)計(jì)

備注：規(guī)模單位為億元

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5月海外債經(jīng)過(guò)連續(xù)兩月斷發(fā)后恢復(fù)發(fā)行，發(fā)行方為新城、越秀、綠景。

ABS發(fā)行金額環(huán)比有所下降，但發(fā)行量仍維持高位，其中，CMBS/CMBN是發(fā)行規(guī)模最大的一類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，占比達(dá)40.7%，供應(yīng)鏈ABS、類REITs分別占比27.4%、31.9%。

融資利率：綜合融資利率同環(huán)比小幅下降

從融資利率來(lái)看，本月融資綜合平均利率為3.64%，同比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。融資綜合平均利率下降主要是本月信托融資成本走低，拉低了整體利率。其中，信用債平均利率為3.26%，同比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.46個(gè)百分點(diǎn)；海外債平均利率5.25%；信托平均利率為6.80%，同比下降0.73個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；ABS平均利率為3.35%，同比上升0.18個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。

企業(yè)融資動(dòng)態(tài)：招商蛇口發(fā)行額度最高且成本最低

從典型房企債券發(fā)行來(lái)看，本月招商蛇口融資額度最高，合計(jì)26.0億元，平均融資利率2.2%。具體來(lái)看，典型房企中新城的海外債利率較高，為7.95%，招商蛇口最低，為2.2%。

表：典型企業(yè)2023年5月債券發(fā)行統(tǒng)計(jì)

備注：規(guī)模單位為億元，海外債按當(dāng)月最后一天匯率換算為人民幣，利率單位為%???

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到期債券余額：6月到期債券余額超七百億，信用債占比超七成

2023年6月到期債券余額為711.7億元，其中，海外債占比為24.2%，信用債占比為75.8%。2023年內(nèi)到期債券余額為4578.7億元，其中，海外債占比為35.3%，信用債為64.7%。

表：房企到期債券余額統(tǒng)計(jì)

備注：規(guī)模單位為億元，海外債按當(dāng)月最后一天匯率換算為人民幣

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