頻頻加注創(chuàng)新藥、醫(yī)美賽道，華東醫(yī)藥“急于”撕掉仿制藥標簽。過去一個月，華東醫(yī)藥共通過3起license-in交易引進5款涵蓋抗腫瘤、自身免疫疾病領域的新藥，交易金額達12.1億美元。期間，華東醫(yī)藥還宣布收購能量源型醫(yī)美器械公司Viora 100%股權，繼續(xù)加碼醫(yī)美領域。依靠仿制藥起家的華東醫(yī)藥于2013年布局醫(yī)美市場，2019年提出創(chuàng)新轉型戰(zhàn)略。在2020年大單品失標后，公司業(yè)績承壓。業(yè)內人士認為，license-in是與國際新藥研發(fā)同步非常好的選擇，但引進的項目是否具有較高的成功率和市場預期同樣很關鍵。

押注創(chuàng)新藥

一個月3筆交易，耗資上十億美元，華東醫(yī)藥豪賭創(chuàng)新藥。

2月9日，華東醫(yī)藥宣布以最高不超過7500萬美元的總金額，獲得美國AKSO公司在研的全球創(chuàng)新藥AB002(用于實體瘤治療)在亞太地區(qū)(除日本)獨家臨床開發(fā)和商業(yè)化權益。隨后的2月23日和2月28日，華東醫(yī)藥先后宣布向美國Kiniksa、德國Heidelberg Pharma分別支付最高不超過6.4億美元、4.49億美元的開發(fā)、注冊及銷售里程碑付款等，以此獲得Arcalyst、Mavrilimumab、HDP-101、HDP-103新藥管線。

華東醫(yī)藥自2019年提出創(chuàng)新轉型戰(zhàn)略，要從一家以仿制藥為主的傳統(tǒng)型制藥企業(yè)，轉型成為一家國際化科技創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)。外部引進、項目合作等是華東醫(yī)藥布局創(chuàng)新藥領域的方式。其中2021年，華東醫(yī)藥引進了美國Ashvattha Therapeutic,Inc.8款產品管線。

“在國內醫(yī)藥行業(yè)鼓勵創(chuàng)新的政策和市場大背景下，醫(yī)藥企業(yè)都面臨如何通過創(chuàng)新破局實現(xiàn)高質量和國際化發(fā)展從而贏得未來這個核心問題。”華東醫(yī)藥相關負責人說道。

從目前來看，華東醫(yī)藥引進的項目多處于研發(fā)階段。知名醫(yī)藥戰(zhàn)略營銷專家史立臣稱，license-in是與國際新藥研發(fā)同步非常好的選擇，關鍵在于license-in的項目要有較高的成功率和市場預期，這考量企業(yè)對國際創(chuàng)新藥研發(fā)的整體認知能力，如市場潛力不大或者成功率低的項目進入，可能會面臨資金被坑的風險。

加碼醫(yī)美賽道

在“豪買”創(chuàng)新藥管線的同時，華東醫(yī)藥持續(xù)加碼醫(yī)美賽道。2月6日，華東醫(yī)藥宣布收購美國Viora公司，深化布局全球醫(yī)美能量源器械市場。

華東醫(yī)藥是業(yè)內較早布局醫(yī)美領域的藥企。2013年，華東醫(yī)藥拿下韓國LG公司玻尿酸-伊婉的國內獨家代理權。2018年，華東醫(yī)藥14.9億元收購英國公司Sinclair，旗下的注射用聚己內酯微球面部填充劑Ellansé伊妍仕也于2021年獲得國內的醫(yī)療器械注冊證。

醫(yī)美產業(yè)上游是華東醫(yī)藥主要布局的方向。據(jù)華東醫(yī)藥相關負責人透露，公司在全球范圍內擁有無創(chuàng)+微創(chuàng)醫(yī)美領域產品三十余款，其中海內外已上市產品達二十款，在研全球創(chuàng)新產品十余款，產品組合覆蓋面部填充、埋線、皮膚管理等非手術類主流醫(yī)美領域，已形成綜合化產品集群。

華東醫(yī)藥相關負責人表示，公司看到醫(yī)美產品正在從可選消費向必選消費轉變，行業(yè)將迎來長期高景氣發(fā)展階段，這也更加堅定了公司發(fā)展醫(yī)美業(yè)務的決心。

不過目前，醫(yī)美業(yè)務對華東醫(yī)藥的業(yè)績貢獻有限。2020年，華東醫(yī)藥的醫(yī)美業(yè)務占營收比重為2.8%，國際醫(yī)美業(yè)務占比為0.92%。

原有業(yè)務承壓

加速在創(chuàng)新藥和醫(yī)美賽道布局的背后，華東醫(yī)藥原有業(yè)務增長乏力。成立于1993年的華東醫(yī)藥依靠中成藥與仿制藥起家。用于肺腎兩虛引起的咳嗽、氣喘等輔助治療的百令膠囊是華東醫(yī)藥的主打產品，隨后仿制的口服降糖藥物阿卡波糖片是華東醫(yī)藥的又一款重磅產品。不過，在集采等醫(yī)藥政策下，華東醫(yī)藥的大單品受到影響，公司的業(yè)績也有所震蕩。

2020年1月，由華東醫(yī)藥核心子公司中美華東生產的阿卡波糖片在第二輪集采中落標，中美華東的報價為0.465元/片，而拜原研藥企拜耳以超90%的降幅報出了0.18元/片的地板價。該輪集采失標意味著在兩年內，阿卡波糖片全國70%的政策內市場份額與華東醫(yī)藥無緣。

阿卡波糖片對華東醫(yī)藥的重要性不言而喻。2019年，華東醫(yī)藥實現(xiàn)凈利潤28.13億元，僅中美華東貢獻了21.98億元的凈利潤。在2020年財報中的致股東信里，華東醫(yī)藥坦陳，2020年的阿卡波糖片集采失標，以及后續(xù)國家集采和醫(yī)保價格談判等一系列政策影響，使得華東醫(yī)藥面臨前所未有的挑戰(zhàn)。2020年，華東醫(yī)藥的營收同比下降4.97%，扣非凈利也呈負增長。

在醫(yī)藥行業(yè)投資人士李頊看來，相較于醫(yī)美產業(yè)下游，上游相對擁有可觀的收益，醫(yī)美業(yè)務能為華東醫(yī)藥帶來一定的業(yè)績改善，但創(chuàng)新藥研發(fā)風險大，license-in的模式能為公司帶來多大的業(yè)績貢獻仍需要時間檢驗。

在華東醫(yī)藥相關負責人看來，公司確定了堅決走國際化創(chuàng)新這條發(fā)展道路，通過創(chuàng)新來創(chuàng)造價值實現(xiàn)業(yè)績增長，而非具體產品增長乏力的原因。通過“融入、引進、吸收、創(chuàng)新”，公司立足于核心業(yè)務板塊，在醫(yī)美業(yè)務布局、工業(yè)微生物發(fā)展規(guī)劃，以及創(chuàng)新藥開發(fā)及合作引進方面已經走出了一條具有華東醫(yī)藥特色的創(chuàng)新發(fā)展之路。

標簽： 華東醫(yī)藥 交易耗資 十億美元 創(chuàng)新轉型