紫燕食品上市后走出五連板，9月30日，紫燕食品開(kāi)盤(pán)不久漲停，股價(jià)報(bào)31.94元，較上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)18.18元大幅上漲75.69%，較發(fā)行價(jià)15.15元暴漲110.83%。

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9月26日，紫燕食品登陸上交所主板上市，開(kāi)盤(pán)股價(jià)暴漲44%，觸發(fā)盤(pán)中臨時(shí)停牌，截至收盤(pán)報(bào)21.82元，總市值達(dá)到89.9億元。隨后連續(xù)四個(gè)交易日，紫燕食品開(kāi)盤(pán)即漲停。

股價(jià)連續(xù)漲停，市值超周黑鴨、煌上煌

紫燕百味雞主推佐餐鹵制品，輔以休閑鹵制品，是“佐餐鹵制品第一股”，同時(shí)也是鹵制品賽道第四家上市公司。截至9月29日收盤(pán)，紫燕食品的市值排在第二位，絕味食品市值305.2億元，紫燕食品119.6億元，周黑鴨為93.66億港元(約合人民幣81.11億元)、煌上煌為55.89億元。

針對(duì)27日、28日連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20% ，9月29日，紫燕食品發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)公司自查并向?qū)嶋H控制人核實(shí)，截至本公告披露日，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息項(xiàng)。公司目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，市場(chǎng)環(huán)境、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等情況沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

紫燕食品前身是在徐州開(kāi)業(yè)的“鐘記油燙鴨”鹵味店，1996年，紫燕品牌在江蘇南京創(chuàng)立，2000年紫燕在上海設(shè)立總部。區(qū)別于鹵制品三巨頭，紫燕食品主打佐餐鹵制品，代表性產(chǎn)品有夫妻肺片、百味雞、紫燕鵝等，消費(fèi)場(chǎng)景傾向于家庭消費(fèi)；同時(shí)，兼顧休閑鹵制品領(lǐng)域，代表性產(chǎn)品有鴨翅、鴨鎖骨、鳳爪等。

2021年7月，紫燕食品正式遞交招股書(shū)，擬申請(qǐng)?jiān)谏辖凰靼迳鲜校瑪M募集資金5.65億元，主要將用于食品生產(chǎn)基地建設(shè)、倉(cāng)儲(chǔ)基地建設(shè)等。2022年7月7日，紫燕食品通過(guò)上會(huì)審核，同年9月26日，紫燕食品正式上市。

針對(duì)其上市后的表現(xiàn)，方正證券研究所董事、大消費(fèi)組組長(zhǎng)首席分析師劉暢向南都灣財(cái)社記者分析稱(chēng)，紫燕食品是鹵制品賽道中較為優(yōu)秀的企業(yè)，鹵制品賽道仍然有較大的市場(chǎng)發(fā)展空間，行業(yè)集中度不高，再加上目前預(yù)制食品市場(chǎng)火熱，紫燕食品既有生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)又有門(mén)店等渠道優(yōu)勢(shì)，“接下來(lái)的股價(jià)走勢(shì)我是非?？春玫摹！?/p>

廣科咨詢(xún)首席策略師沈萌則有不同的看法，他告訴南都灣財(cái)社記者，雖然前幾日紫燕食品連續(xù)漲停，但實(shí)際成交金額與市值相比非常低，“這說(shuō)明在流通盤(pán)小的情況下，游資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)施有效的影響，因此其連續(xù)上漲的趨勢(shì)是不可長(zhǎng)期持續(xù)的，而且它的市盈率也很高，不符合市場(chǎng)一般的估值體系。”

9月26日-29日，紫燕食品A股市場(chǎng)日成交金額分別為4982.81萬(wàn)元、1078.45萬(wàn)元、1406.62萬(wàn)元、1.02億元。

凈利潤(rùn)超鹵制品三巨頭，但銷(xiāo)售依賴(lài)前員工

作為第四個(gè)上市的鹵制品企業(yè)，紫燕食品今年上半年的凈利潤(rùn)反超原有的鹵制品三巨頭。

2022年上半年，紫燕食品營(yíng)收同比上漲16.52%至16.37億元；凈利潤(rùn)同比下跌27.57%至1.16億元。而絕味食品、周黑鴨、煌上煌同期的凈利潤(rùn)分別為9859.27萬(wàn)元、1837.7萬(wàn)元、7991.55萬(wàn)元。

單看紫燕食品自己的銷(xiāo)售情況，其2021年和2022年上半年兩個(gè)報(bào)告期都出現(xiàn)增收不增利的情況。2019年-2021年，紫燕食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.34億元、26.13億元、30.92億元，同期，其凈利潤(rùn)分別為2.47億元、3.59億元、3.28億元。

紫燕食品主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)模式銷(xiāo)售產(chǎn)品，它通過(guò)區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商將產(chǎn)品銷(xiāo)售給終端門(mén)店、再由終端門(mén)店將產(chǎn)品售賣(mài)給消費(fèi)者。2021年，紫燕食品合作的經(jīng)銷(xiāo)商有95家，每個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商平均管理門(mén)店51家。

截至2021年，紫燕食品在全國(guó)擁有門(mén)店5132家，而截至今年8月，這一數(shù)字上漲至5300家。隨著加盟店增多，紫燕食品加盟店平均單店銷(xiāo)售額連年下滑，2019年-2021年，其單店平均銷(xiāo)售額分別為102.00萬(wàn)元、93.41萬(wàn)元、90.33萬(wàn)元。

值得一提的是，在紫燕食品合作的所有經(jīng)銷(xiāo)商中，去年有10家為其前員工所有，占比為10.52%，而且，這10家經(jīng)銷(xiāo)商去年收入占紫燕食品總收入高達(dá)77.60%。

針對(duì)前員工經(jīng)銷(xiāo)商收入占比過(guò)高的問(wèn)題，紫燕食品在此前的招股書(shū)中指出，公司在調(diào)整經(jīng)營(yíng)架構(gòu)和銷(xiāo)售模式時(shí)，將市場(chǎng)基礎(chǔ)較好的區(qū)域分給前員工經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)。公司報(bào)告期內(nèi)開(kāi)發(fā)的其他經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量雖然較多，但主要負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)新市場(chǎng)，公司品牌及產(chǎn)品在新市場(chǎng)的基礎(chǔ)較為薄弱，該等經(jīng)銷(xiāo)商現(xiàn)階段銷(xiāo)售占比相對(duì)較低。

除此之外，紫燕食品的市場(chǎng)銷(xiāo)售區(qū)域同樣過(guò)度集中。紫燕食品的大本營(yíng)在華東。2019年-2021年，其來(lái)自華東市場(chǎng)的收入占比分別為75.23%、 74.81%和 73.51%。紫燕食品在招股書(shū)中指出，較高的區(qū)域集中度導(dǎo)致公司難以在全國(guó)范圍內(nèi)通過(guò)廣告或其他促銷(xiāo)形式提升品牌知名度。不過(guò)，紫燕食品目前已將其他區(qū)域市場(chǎng)的開(kāi)拓列入發(fā)展戰(zhàn)略，并計(jì)劃通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售等方式降低銷(xiāo)售集中度的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

標(biāo)簽： 夫妻肺片 連續(xù)漲停 基地建設(shè)