近日，私募大佬“否極泰董寶珍”在平臺(tái)發(fā)稱(chēng)：“我就不明白了，膽大到什么程度的人才敢用這么高的估值去買(mǎi)海天味業(yè)，那些認(rèn)為用金條價(jià)格買(mǎi)入黃瓜的人可以不賠錢(qián)的理由是什么呢？”

董寶珍的一席話，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于高估值板塊和當(dāng)前低估值板塊的熱議：高估值的不能去，低估值的銀行股能去嗎？

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私募大V“否極泰董寶珍”發(fā)文稱(chēng)海天味業(yè)高估值

國(guó)慶假期，私募圈的新聞不少，“茅粉”私募大V“否極泰董寶珍”出新聞了，而且是狂懟近期的焦點(diǎn)上市公司海天味業(yè)。

10月6日，私募大V“否極泰董寶珍”在平臺(tái)發(fā)文稱(chēng)：“海天味業(yè)遇到點(diǎn)問(wèn)題，我打開(kāi)該公司的價(jià)格走勢(shì)圖，六七十倍的市盈率，生產(chǎn)醬油的普通消費(fèi)品增長(zhǎng)率一般般，卻以六七十倍市盈率交易?！?/p>

董寶珍發(fā)文稱(chēng)：“膽大到什么程度的人才敢用這么高的估值去買(mǎi)海天味業(yè)，那些認(rèn)為用金條價(jià)格買(mǎi)入黃瓜的人可以不賠錢(qián)的理由是什么呢？他們?yōu)槭裁磿?huì)相信只要是條好黃瓜，哪怕用金條的價(jià)格買(mǎi)入，憑借著好黃瓜一定能掙錢(qián)呢。海天味業(yè)不是說(shuō)它基本面有紛爭(zhēng)，而是說(shuō)它估值太高了，估值太高注定是最終要付出代價(jià)的，就像估值很低不管它過(guò)程是多曲折，最終低估值買(mǎi)的時(shí)候就賺了，只是兌現(xiàn)時(shí)間不確定而已?！?/p>

“進(jìn)一步的數(shù)據(jù)似乎反映海天味業(yè)是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，為什么他們以六七十倍的估值買(mǎi)一個(gè)普通食品消費(fèi)股，而且在下跌之前曾經(jīng)高達(dá)百倍市盈率，為什么呢？還是那句話，錢(qián)是公眾的，不是自己的，用大眾的巨額資金所獲得的定價(jià)權(quán)，不斷的拉高任何一個(gè)股票，然后顯示出自己所謂的管理能力，壯大規(guī)模自己掙管理費(fèi)，至于把公眾的錢(qián)扔在高高的泡沫中，讓大家的錢(qián)面臨風(fēng)險(xiǎn)損失的是別人。海天味業(yè)又是一面照妖鏡?！倍瓕氄溥@樣寫(xiě)道。

值得關(guān)注的是，這并非董寶珍首次針對(duì)個(gè)股發(fā)表觀點(diǎn)，其在今年初的時(shí)候，還有一次針對(duì)白酒行業(yè)的點(diǎn)評(píng)——今年2月7日，“否極泰董寶珍”發(fā)文稱(chēng)研究員并未深入終端調(diào)研，只是通過(guò)強(qiáng)調(diào)渠道庫(kù)存、回款等看好白酒行情，從而質(zhì)疑白酒市場(chǎng)研報(bào)的真實(shí)性。董寶珍之所以對(duì)白酒股研報(bào)存疑，或許是源于他對(duì)白酒股看空的態(tài)度。

對(duì)此，董寶珍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，資產(chǎn)質(zhì)量差的銀行也在好轉(zhuǎn)。在好轉(zhuǎn)過(guò)程中，有的銀行在2022年的前半年貢獻(xiàn)出來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量不良率是低于1%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率25%以上，估值4倍、5倍。如果一個(gè)公司它的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)是百分之二三十，它的估值只有三四倍、四五倍，那么它往往會(huì)帶來(lái)接近10倍的股價(jià)上漲。

“金條的價(jià)格買(mǎi)黃瓜”引發(fā)私募估值大討論

從節(jié)前盤(pán)面來(lái)看，高估值板塊近期確實(shí)處于調(diào)整之中，此時(shí)董寶珍的發(fā)文，無(wú)疑激發(fā)了私募圈的討論。記者注意到，在董寶珍平臺(tái)發(fā)文的留言處，有不少投資者積極討論。

投資者“阿甘正傳的阿甘”留言稱(chēng)：“相當(dāng)于幾十年才能回本的生意，這些人真敢進(jìn)。當(dāng)然目前在A股很難有那種低估值的股票。”

還有投資者留言稱(chēng)：“這里買(mǎi)銀行股的個(gè)個(gè)巴不得茅臺(tái)片子海天掉下來(lái)，以求心理平衡，問(wèn)題是2018年底，大家市盈率都在底部，你們?yōu)槭裁床毁I(mǎi)茅片，而買(mǎi)銀行，結(jié)果五年后，茅片漲了N倍，銀行不漲，說(shuō)明2018年底買(mǎi)錯(cuò)了，愿賭服輸，五年了，已經(jīng)說(shuō)明問(wèn)題了，別為銀行白了頭。”

對(duì)此，廣東小禹投資黎仕禹在微信中告訴記者，目前市場(chǎng)上高估值的板塊基本上是集中在新能源產(chǎn)業(yè)方向上，其中特別是鋰電、鋰礦等原材料和光伏等新能源，但是這些板塊個(gè)股的未來(lái)前景和“紅利”基本上已經(jīng)被市場(chǎng)挖掘殆盡了，沒(méi)有了預(yù)期差。所以，目前并不是投資這些高估值的板塊個(gè)股的好時(shí)機(jī)。況且市場(chǎng)調(diào)整之下，這些高估值的板塊未來(lái)還要面臨著估值回調(diào)壓力。

而對(duì)于銀行等低估值的藍(lán)籌股，黎仕禹表示，雖然它們有估值上的優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)前背景下，低估值也并不意味著股價(jià)就能夠上漲。主要還是現(xiàn)在的市場(chǎng)缺乏投資信心，全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。在這樣的大背景下，低估值的股票如果沒(méi)有高分紅，一樣也吸引不了投資者，而且目前大家都還是以手持現(xiàn)金為王。

深圳巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄在微信中告訴記者，從估值來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的高估值板塊主要集中在近兩年非?；鸨匿囯姵?、新能源車(chē)、光伏等高成長(zhǎng)類(lèi)板塊。這些板塊符合“碳達(dá)峰、碳中和”發(fā)展方向，也受到眾多政策的支持，所以成長(zhǎng)速度較快，成為市場(chǎng)資金追逐的主要方向，從而使得股價(jià)大漲，估值高企。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)雜等大背景下，這些高估值板塊應(yīng)該謹(jǐn)慎重倉(cāng)配置。

“銀行板塊的低估值已經(jīng)是眾所周知的，大部分銀行股的估值都不到10倍，更有甚者估值低至3~5倍。從估值角度來(lái)看，銀行股應(yīng)該有大的補(bǔ)漲，但是股價(jià)為何卻遲遲不漲？對(duì)于價(jià)值投資而言，我們一方面要看當(dāng)前價(jià)格是否被低估，或者說(shuō)價(jià)格是否低于價(jià)值；另一方面還要看企業(yè)的成長(zhǎng)性如何，是否具有成長(zhǎng)性。銀行板塊的估值雖然很低，但是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度較低，這是資金不青睞的主要原因。另外，隨著中長(zhǎng)期利率水平的不斷走低，在一定程度上也壓制了銀行股未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，這對(duì)銀行板塊而言是利空?！瘪R澄這樣說(shuō)道。

標(biāo)簽： 海天味業(yè) 資產(chǎn)質(zhì)量