21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張敏 實(shí)習(xí)生 胡暄悅 北京報(bào)道

自從1998年房改以來(lái)，我國(guó)的房子從來(lái)沒(méi)有像今天這樣難賣。

(資料圖片僅供參考)

2022年11月初，南寧軌道地產(chǎn)發(fā)布促銷政策，凡在2022年11月11日-12月31日期間，成交軌道地產(chǎn)任一項(xiàng)目住宅房源的客戶，享受免費(fèi)坐地鐵10年的福利。

這是今年眾多“出圈”的房地產(chǎn)促銷政策之一。此前，河南開(kāi)發(fā)商推出“小麥換房”、“大蒜換房”，江蘇、浙江的開(kāi)發(fā)商推出“西瓜換房”、“水蜜桃換房”，廣東某房企推出“荔枝換房”，重慶某房企安排人手為客戶收稻谷。還有個(gè)別城市要求公務(wù)員賣房……

在以往，這樣的促銷政策幾乎不可想象。拋開(kāi)“一張圖紙就能賣錢”的“上古時(shí)代”不談，市場(chǎng)好的時(shí)候，購(gòu)房者為獲得一套房源，甚至需要?jiǎng)雨P(guān)系擠破頭，對(duì)于價(jià)格折扣都不敢做奢望，何況這些“附加服務(wù)”。

如今，即使房貸利率已經(jīng)降到歷史低點(diǎn)，開(kāi)發(fā)商仍需使出渾身解數(shù)來(lái)“迎合”購(gòu)房者。

但市場(chǎng)似乎仍不“買賬”。2022年1-10月，全國(guó)商品房銷售規(guī)模同比下降超過(guò)兩成。其中，10月單月的商品房銷售面積創(chuàng)近11年的同期最低，銷售額為近7年同期最低。

作為衡量財(cái)富的尺度，過(guò)去多年來(lái)，房地產(chǎn)一直被視為“硬通貨”。但近幾年，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的潮起潮落中，房地產(chǎn)變得不再“硬氣”。房?jī)r(jià)只漲不跌的神話被打破，一些購(gòu)房者開(kāi)始發(fā)現(xiàn)，自己面臨收不到房的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樨?cái)大氣粗的開(kāi)發(fā)商也有挺不住的時(shí)候。

社會(huì)對(duì)房地產(chǎn)的信任開(kāi)始下降，哪怕是經(jīng)歷過(guò)“黃金時(shí)代”從業(yè)者，也對(duì)這個(gè)行業(yè)的前景產(chǎn)生疑慮。當(dāng)“信心”正在成為房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵詞時(shí)，說(shuō)明信心已是稀缺品。

房地產(chǎn)是如何失去光環(huán)的？表面上，去杠桿政策正在使房地產(chǎn)褪去金融屬性，恢復(fù)居住本質(zhì)，但只有站在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、城市發(fā)展、人口變化的周期視角下，房地產(chǎn)的角色才會(huì)更加清晰。

“萬(wàn)人搖號(hào)”與“飯桌競(jìng)價(jià)”

很多人羨慕早年的購(gòu)房者，因?yàn)樗麄兘柚慨a(chǎn)增值實(shí)現(xiàn)了財(cái)富躍升。但他們購(gòu)房過(guò)程中的忐忑心情，與后來(lái)者無(wú)異。

2007年，李娟（化名）在北京東北四環(huán)的望京區(qū)域購(gòu)買了一套商品房，這是她人生中的第一套房子。李娟至今還記得開(kāi)盤時(shí)的場(chǎng)景，“項(xiàng)目很大，但售樓處很小，選房的時(shí)候是在一個(gè)禮堂里。禮堂里坐滿了人，過(guò)道里都是站著的人?！?/p>

從登記信息到正式開(kāi)盤，李娟等待了兩個(gè)多月，期間既有家族籌款，也有貨比三家。李娟惴惴不安，她曾經(jīng)夢(mèng)到房?jī)r(jià)下降，自己陷入債務(wù)深淵。開(kāi)盤當(dāng)天，近萬(wàn)人參與排號(hào)，遠(yuǎn)多于房源數(shù)量。李娟在第247號(hào)被搖中，這使她幸運(yùn)地搭上了北京房?jī)r(jià)上漲的列車——6個(gè)月后項(xiàng)目的第二期開(kāi)盤時(shí)，價(jià)格上漲了差不多30%。

銷售人員后來(lái)告訴她，前100多名中標(biāo)者基本都是“關(guān)系戶”，拋開(kāi)這一部分，真正能搖上號(hào)的概率還不到1／5。李娟每次回想起來(lái)都覺(jué)得，“確實(shí)很幸運(yùn)，不然可能就放棄了”。

6年后，已經(jīng)結(jié)婚生子的李娟決定在西城區(qū)德勝片區(qū)為兒子購(gòu)買學(xué)區(qū)房，這是北京教育資源最優(yōu)質(zhì)的學(xué)區(qū)之一。

李娟看上了一套不到80平方米的小兩居，“房主很和善，但就給了個(gè)底價(jià)，別的沒(méi)多說(shuō)?！庇捎诜孔雍軗屖郑罹暧侄啻蜗蚍恐髟儐?wèn)價(jià)格意向，對(duì)方只是告訴她，“有誠(chéng)意買的話，再等幾天。”

一周后，房主在飯店訂了一個(gè)大包間，邀請(qǐng)所有“有誠(chéng)意”的買家前來(lái)就餐。席間，在中介人員的見(jiàn)證下，近20個(gè)買家競(jìng)相加價(jià)。最終，一個(gè)生意人在加價(jià)50萬(wàn)后購(gòu)得了這套房子。

后來(lái)，李娟終于在同小區(qū)里買了一套學(xué)區(qū)房，但“飯桌競(jìng)價(jià)”的場(chǎng)景讓她永生難忘?！拔业浆F(xiàn)在都想不起來(lái)那天晚上吃的什么，就記得桌上的人在報(bào)數(shù)字，中介也不吃飯，拿著筆在記?！?/p>

李娟是河北人，父母都是農(nóng)民，2004年大學(xué)本科畢業(yè)后，李娟便留在北京工作和生活。如今，退休后的父母經(jīng)常來(lái)北京和她同住。?

2000年，我國(guó)城市化率為36.22%，2021年的常住人口城市化率已經(jīng)達(dá)到64.72%，20年間提高了近29個(gè)百分點(diǎn)。這期間，我國(guó)城市人口增加了約4.5億人。

人口流動(dòng)帶來(lái)的龐大住房需求，為樓市發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力。“萬(wàn)人搖號(hào)”和“飯桌競(jìng)價(jià)”，正是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境下的特殊產(chǎn)物。

自1998年房改以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了20年的高速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，房?jī)r(jià)保持上漲。即使放在國(guó)際視野下，這樣的房地產(chǎn)“牛市”也不多見(jiàn)。

在此過(guò)程中，2014年是一個(gè)不應(yīng)被忽略的節(jié)點(diǎn)。在此之前，樓市總體供不應(yīng)求，發(fā)展空間巨大，房?jī)r(jià)上漲動(dòng)力充足。此后，總量的供需關(guān)系悄然變化，但區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性的缺口仍然存在。重點(diǎn)城市、核心區(qū)域的市場(chǎng)仍然前景廣闊，三四線樓市則借助棚改熱潮延續(xù)了昔日榮光。從業(yè)者通常將前一階段稱為樓市的“黃金時(shí)代”，后一階段稱為“白銀時(shí)代”。

這兩個(gè)時(shí)代也給了早期購(gòu)房者足夠的回饋。李娟的第一套房子是父母在住，如今的價(jià)格已是購(gòu)買時(shí)的5倍以上，那套學(xué)區(qū)房的市場(chǎng)價(jià)格也已上漲了兩倍多。

副業(yè)變主業(yè)

近幾年，在愈加完善的調(diào)控政策下，我國(guó)房?jī)r(jià)快速上漲的局面已經(jīng)得到控制。但大眾對(duì)于房地產(chǎn)“硬通貨”的印象仍然深刻，這既來(lái)自于對(duì)過(guò)去20年房?jī)r(jià)上漲的切身體會(huì)，又是房地產(chǎn)與其他行業(yè)對(duì)比的結(jié)果。

吳磊是江蘇一家小型房企的營(yíng)銷負(fù)責(zé)人，2007年到2011年間，他曾在無(wú)錫的一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目上做銷售總監(jiān)，接待過(guò)各類客戶。最讓他印象深刻的，是來(lái)自浙江溫州、臺(tái)州等地的“炒房團(tuán)”。

“‘炒房團(tuán)’沒(méi)網(wǎng)上說(shuō)的那么夸張，好多都是母親帶著女兒、兒媳婦來(lái)買房的，比較低調(diào)，表面上看不出來(lái)?！眳抢谡f(shuō)，這些人出手闊綽，往往會(huì)買下同一單元的多套房產(chǎn)，但對(duì)房子的品質(zhì)、地段也有要求。

溫州、臺(tái)州有大量出口型加工業(yè)企業(yè)，其中很多都是小型家族企業(yè)。在家庭分工上，丈夫和兒子把主要精力放在工廠里，女眷們?cè)谕獬鲇瓮娴耐瑫r(shí)，順便置業(yè)投資，是當(dāng)時(shí)較為常見(jiàn)的現(xiàn)象。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，這些外貿(mào)企業(yè)大多損失慘重，不少企業(yè)主負(fù)債累累。作為“副業(yè)”的房產(chǎn)投資，此時(shí)卻帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，2009年，我國(guó)啟動(dòng)“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃，其中部分資金進(jìn)入房地產(chǎn)，推動(dòng)樓市進(jìn)入一個(gè)新的上漲周期。

吳磊回憶，這些業(yè)主后來(lái)賣掉房子時(shí)，價(jià)格至少翻了一倍。不僅彌補(bǔ)了工廠的損失，還有大量盈余。

制造業(yè)資金進(jìn)入房地產(chǎn)的現(xiàn)象早已有之，其中以江、浙、閩、粵等東部沿海省份的資金最為踴躍，很多資金并不滿足于通過(guò)房產(chǎn)投資來(lái)獲益，而是涉足開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，深度介入這一“暴利”行業(yè)。這種現(xiàn)象一度引發(fā)過(guò)社會(huì)各界的擔(dān)憂，但企業(yè)界的人士普遍認(rèn)為，從追求利益最大化的邏輯來(lái)看，此舉無(wú)可厚非。

2002年，知名服裝品牌雅戈?duì)栠M(jìn)軍房地產(chǎn)，并通過(guò)在“長(zhǎng)三角”一帶的布局，逐漸將業(yè)務(wù)做大。

2012年開(kāi)始，雅戈?duì)柕姆康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模連續(xù)5年超過(guò)服裝業(yè)務(wù)，成為主要營(yíng)收來(lái)源。其中，2013年到2016年，雅戈?duì)柗康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收維持在百億規(guī)模上下，占公司總營(yíng)收的比重超過(guò)六成。

總體來(lái)看，雅戈?duì)柕姆康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是低于服裝業(yè)務(wù)的。但相比服裝業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)乏力，從2008年開(kāi)始，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收增幅一度長(zhǎng)期維持在40%以上的水平，很好地對(duì)沖了前者因匯率波動(dòng)、海外需求疲軟、成本上升等帶來(lái)的業(yè)績(jī)影響。

“服裝、鞋襪是非周期行業(yè)，一般不大可能有快速增長(zhǎng)，好的時(shí)候，每年增長(zhǎng)能到兩位數(shù)就算不錯(cuò)?！闭憬撤b代工企業(yè)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，外貿(mào)型服裝企業(yè)很容易受匯率波動(dòng)、勞動(dòng)力和原材料成本上升的影響?！叭绻谴笃放疲€能有一些溢價(jià)，小品牌基本還是靠薄利多銷，像我們這種代工廠，利潤(rùn)就更低了，有時(shí)候還虧本?！?/p>

相比之下，房地產(chǎn)業(yè)的周期性特征，使之能在上升期產(chǎn)生巨大的發(fā)展動(dòng)力，也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有強(qiáng)大的帶動(dòng)力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2021年，全國(guó)商品房銷售額突破18萬(wàn)億，相當(dāng)于2010年5.25萬(wàn)億的三倍以上。同年，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)增加值為7.76萬(wàn)億元，相當(dāng)于2010年的3倍以上。

“神話”的落幕

在雅戈?duì)柕臉I(yè)績(jī)中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)并不穩(wěn)定。2016年后，雅戈?duì)柕姆康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)仍然偶有高光，但波動(dòng)幅度明顯加大。2017年、2018年和2020年，房地產(chǎn)營(yíng)收三次出現(xiàn)下滑。

2021年，雅戈?duì)栕龀鰳I(yè)務(wù)調(diào)整，將原有的品牌服裝、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、投資業(yè)務(wù)三大板塊，調(diào)整為時(shí)尚板塊、其他業(yè)務(wù)兩大板塊，并將時(shí)尚板塊確定為“核心主業(yè)”。這種調(diào)整蘊(yùn)含的意圖已無(wú)需多言。

實(shí)際上，到2021年，除極少數(shù)企業(yè)真正做大外，制造業(yè)資金已經(jīng)從房地產(chǎn)大規(guī)模撤退。少數(shù)制造業(yè)背景的房企退而求其次，變身為區(qū)域型小地產(chǎn)商，大部分則在前幾年房企大擴(kuò)張中被并購(gòu)。

轉(zhuǎn)變的信號(hào)是在2016年發(fā)出的。

2016年末，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”（即“房住不炒”），正式宣布房地產(chǎn)業(yè)去杠桿進(jìn)程開(kāi)啟。2017年，新一輪樓市調(diào)控政策在各地啟動(dòng)，并在此后幾年陸續(xù)加碼。

這些政策進(jìn)一步抬高了購(gòu)房門檻，將投資投機(jī)需求大量擠出。其直接效果是，房?jī)r(jià)漲幅明顯放緩，部分區(qū)域還出現(xiàn)下降。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的調(diào)研，到2022年下半年，北京部分區(qū)域的二手房?jī)r(jià)格仍然低于2017年年初的水平。在土地資源稀缺的一線城市，房?jī)r(jià)能在5年間保持平穩(wěn)甚至下降，放在以往不可想象。

作為“金字塔尖”的學(xué)區(qū)房，也告別了只漲不跌的“神話”。近年來(lái)，一些熱點(diǎn)城市開(kāi)始實(shí)行“多校劃片”改革，同時(shí)通過(guò)教師輪崗，使教育資源的分配更加均衡。雖然這些改革距離理想效果尚遠(yuǎn)，但學(xué)區(qū)房的價(jià)格開(kāi)始得到遏制。

李娟向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在一系列政策的調(diào)控下，她位于北京西城區(qū)德勝片區(qū)的學(xué)區(qū)房，這兩年的價(jià)格幾乎未發(fā)生變化。一些此前報(bào)價(jià)過(guò)高的學(xué)區(qū)房，價(jià)格還有所下調(diào)。

站在開(kāi)發(fā)商的角度，房地產(chǎn)的投資價(jià)值也在減弱。上海易居研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，2021年典型房企毛利率中位數(shù)為19.3%，同比下降4.4個(gè)百分點(diǎn)。凈利率和歸母凈利率的中位數(shù)也分別降低3.0和4.3個(gè)百分點(diǎn)，至7.7%和4.7%，達(dá)到歷史最低水平。

同期，典型房企ROE（凈資產(chǎn)收益率）普遍下降，中位數(shù)從2020年的16.29%降至8.11%。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，房企只有進(jìn)一步強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)才能更好地生存。從2018年開(kāi)始，房地產(chǎn)出現(xiàn)新一輪并購(gòu)整合大潮，大量中小房企遭遇并購(gòu)，或直接退出市場(chǎng)。

2019年春節(jié)過(guò)后，在同鄉(xiāng)的牽線搭橋下，福建地產(chǎn)商宋青玉（化名）將公司賣給了一家閩系20強(qiáng)房企，從此告別房地產(chǎn)。宋青玉是福州市長(zhǎng)樂(lè)區(qū)人，通過(guò)鋼材貿(mào)易賺得人生“第一桶金”。多年前，他與合伙人一起遠(yuǎn)赴西安開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)，在當(dāng)?shù)負(fù)碛袃蓚€(gè)大型項(xiàng)目，貨值數(shù)十億。

賣掉公司前，宋青玉已經(jīng)感到操盤壓力越來(lái)越大?！胺?jī)r(jià)不漲，成本一直在漲?！彼?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，隨著西安樓市調(diào)控政策的完善，房?jī)r(jià)上漲乏力，房地產(chǎn)的利潤(rùn)空間下降。同時(shí)，越來(lái)越多的大型房企進(jìn)入西安，既加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，又?jǐn)D壓了小企業(yè)的生存空間。“當(dāng)你周邊都是萬(wàn)科、保利、中海的項(xiàng)目，你的房子自然就不好賣了。降價(jià)也沒(méi)用，別人的成本比你還低?！?/p>

一些外部因素也不可忽視。“北方冬天要停工，空氣不好要停工，學(xué)生考試要停工，有重大活動(dòng)要停工……一年下來(lái)，施工期經(jīng)常不到6個(gè)月?！彼吻嘤裾f(shuō)，對(duì)于“時(shí)間就是金錢”的房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)形中增加了很多成本。

賣掉公司后，宋青玉本有機(jī)會(huì)去收購(gòu)方做項(xiàng)目管理，但他最終放棄，“太累了，這行業(yè)越來(lái)越不好做?！?/p>

破與立

2021年，曾收購(gòu)宋青玉公司的那家20強(qiáng)房企被曝出債務(wù)違約。聽(tīng)到消息后，宋青玉先是驚愕，后又覺(jué)得并不意外?！八麄兪召?gòu)的錢都是借的，還沒(méi)有一次付清，后期的款是把房子賣掉后才支付的，相當(dāng)于‘空手套白狼’?！彼吻嘤裾f(shuō)。

在房地產(chǎn)企業(yè)的擴(kuò)張中，使用少量資金，撬動(dòng)杠桿進(jìn)行拿地或收購(gòu)，已經(jīng)成為通用的操作模式。但這種模式之成立，需要有兩個(gè)先決條件：杠桿的存在，銷售的順暢。

近兩年來(lái)，這兩個(gè)條件先后不復(fù)存在。

2020年8月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出“三道紅線”，即剔除預(yù)收款項(xiàng)后資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%、凈負(fù)債率不超過(guò)100%、現(xiàn)金短債比大于1，根據(jù)“踩線”情況來(lái)確定房企的新增債務(wù)額度。此舉正式拉開(kāi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)側(cè)去杠桿的序幕。

2021年下半年，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始大幅縮減房地產(chǎn)貸款，銀行信貸、債券融資均大幅受限。由于按揭貸款也遭到縮減，市場(chǎng)交易明顯降溫，至今仍未恢復(fù)。

房地產(chǎn)業(yè)的流動(dòng)性迅速緊張，陸續(xù)有房企出現(xiàn)“爆雷”，包括看上去強(qiáng)大無(wú)比的頭部房企。企業(yè)借助資金杠桿獲取的資產(chǎn)——包括大量“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”——開(kāi)始成為負(fù)擔(dān)。

2022年11月，融創(chuàng)向中信信托和華融資本出售了旗下的兩個(gè)明星項(xiàng)目，北京泛海國(guó)際項(xiàng)目和上海董家渡項(xiàng)目。融創(chuàng)曾是房地產(chǎn)業(yè)的“并購(gòu)?fù)酢保@兩個(gè)項(xiàng)目收購(gòu)自泛海，融創(chuàng)持有尚不到三年。雖然在并購(gòu)中有很強(qiáng)的議價(jià)能力，但在此次出售中，融創(chuàng)也作出了價(jià)格讓步。

購(gòu)房者的心態(tài)也比較微妙。由于流動(dòng)性緊繃，一些房地產(chǎn)項(xiàng)目處于停工狀態(tài)。部分已經(jīng)買房并開(kāi)始還貸的購(gòu)房者，冒著法律風(fēng)險(xiǎn)選擇停貸，一度引發(fā)了“停工停貸”風(fēng)波。項(xiàng)目投資方也不得不認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，無(wú)論選擇擠兌還是展期，都需要承受損失。

對(duì)于這些開(kāi)發(fā)商、購(gòu)房者和投資者來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)已從“硬通貨”變成了“負(fù)擔(dān)”。

供給側(cè)與需求端的信心往往互為因果。在這輪迄今已達(dá)17個(gè)月的調(diào)整期中，各方對(duì)于房地產(chǎn)的樂(lè)觀情緒已消耗得差不多了。更重要的是，此時(shí)的房地產(chǎn)，已經(jīng)不可能獲得類似“四萬(wàn)億投資”的加持。且隨著樓市進(jìn)入青銅時(shí)代，人口流動(dòng)和城市化進(jìn)程帶來(lái)的支撐作用在逐步減弱。在這種情況下，信心還能恢復(fù)嗎？

“對(duì)于房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，以過(guò)去的美好時(shí)代作為參照已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)?！币拙友芯吭褐菐?kù)中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，城市化速度放緩、人口老齡化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變的大背景，房地產(chǎn)已經(jīng)告別高速增長(zhǎng)。從監(jiān)管層的定調(diào)上，房地產(chǎn)向居住、民生回歸，也意味著它的投資價(jià)值在減弱。

但他同時(shí)表示，就當(dāng)下而言，信心的過(guò)度低迷也不正常。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，我國(guó)城市化率與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有距離，且居民改善居住條件的愿望仍然強(qiáng)烈，這意味著仍將有大量的剛需和改善性需求。同時(shí)，租賃、城市更新、養(yǎng)老等業(yè)態(tài)的崛起，也將使房地產(chǎn)的價(jià)值在另一層面上體現(xiàn)。

近期，監(jiān)管部門出臺(tái)房企融資的“三支箭”政策，逐漸恢復(fù)信貸、股權(quán)、債券融資。疊加其他穩(wěn)樓市措施，力度不可謂不大。分析人士普遍認(rèn)為，信心的重建并非易事，要形成市場(chǎng)各方的正向互動(dòng)，進(jìn)而促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)恢復(fù)，仍然需要一些時(shí)間。

這個(gè)時(shí)間也是房地產(chǎn)的價(jià)值重估期。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，雖然流動(dòng)性不足，但使用價(jià)值、交易價(jià)值和投資價(jià)值均不可忽視。在任何一個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，房地產(chǎn)都有不可替代的價(jià)值。隨著調(diào)整的推進(jìn)，關(guān)于我國(guó)房地產(chǎn)的新的價(jià)值評(píng)估體系也將逐漸建立。

可以確定的是，在人口、土地、資本等紅利消退，房地產(chǎn)告別增長(zhǎng)“神話”的情況下，房地產(chǎn)的“硬通貨”光環(huán)將逐漸褪去。因?yàn)橹挥挟?dāng)潮水落下時(shí)，才能看清事物的本來(lái)面目。

標(biāo)簽： 商業(yè)故事｜房地產(chǎn)一部硬通貨史